做價(jià)值投資卻虧錢？楊德龍：買的公司沒價(jià)值，持得越久套得越深

快訊 2025年05月05日 06:00 16 admin

專題：2025年巴菲特股東大會(huì)中美投資人酒會(huì)

　　美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)?025年巴菲特股東大會(huì)中美投資人酒會(huì)上表示，希望投資者能夠真正在心里認(rèn)可價(jià)值投資，在行動(dòng)上抓住價(jià)值投資?！拔艺J(rèn)為經(jīng)過(guò)這次關(guān)鍵時(shí)期之后，我們國(guó)家會(huì)更加強(qiáng)大，這是中國(guó)崛起的機(jī)會(huì)，也是人民幣國(guó)際化的機(jī)會(huì)”。

　　楊德龍強(qiáng)調(diào)，相信利空很快就會(huì)消化，要抓住股權(quán)投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)。

　　談及此行赴美的原因，楊德龍直言，是為了讓A股、港股投資者相信價(jià)值投資的意義?！斑^(guò)去幾年，很多業(yè)績(jī)很好的公司照樣是爹媽不認(rèn)，包括茅臺(tái)本身也是被腰斬，那更不用說(shuō)騰訊了，對(duì)吧？”

　　楊德龍回憶說(shuō)，“騰訊當(dāng)時(shí)790塊的時(shí)候，很多研究員推薦說(shuō)看到1000塊，然后一年之后變了多少？190，當(dāng)時(shí)有一個(gè)段子說(shuō)得很有意思——本來(lái)以為騰訊能上985，結(jié)果上了211，這種情況下讓大家怎么參與價(jià)值投資？”

　　他感慨，“騰訊本身出了什么問(wèn)題嗎？業(yè)績(jī)年年增長(zhǎng)對(duì)吧？茅臺(tái)更不用說(shuō)了，三年疫情期間每年都是兩位數(shù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，但是股價(jià)照樣要跌”。

　　“所以很多人開始質(zhì)疑，巴菲特的價(jià)值投資在A股到底適不適合？”楊德龍說(shuō)，“為什么做價(jià)值投資還虧錢？是因?yàn)槟阕鲥e(cuò)了，你沒有真正做到價(jià)值投資——要么是以很高的價(jià)格買的，然后被套了，要么就是買的公司本身就沒有價(jià)值，所以持的越久，套的越深”。

　　楊德龍呼吁投資者要真正在心里認(rèn)可價(jià)值投資，在行動(dòng)上抓住價(jià)值投資。

　　他認(rèn)為，中國(guó)的房地產(chǎn)黃金投資期已經(jīng)結(jié)束，未來(lái)將會(huì)是股權(quán)投資期，“大家要抓住股權(quán)投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增長(zhǎng)”。

標(biāo)簽：德龍越深價(jià)值