吃喝板塊持續(xù)回調(diào)，估值至近10年低位！食品ETF（515710）基金經(jīng)理：食品消費(fèi)賽道最悲觀的時(shí)刻或已過去
周五（6月13日），吃喝板塊繼續(xù)回調(diào)，反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）開盤后持續(xù)下行，而后維持低位震蕩，截至收盤，場內(nèi)價(jià)格跌2.3%。
成份股方面，白酒、啤酒等酒類個(gè)股跌幅居前。截至收盤，金徽酒、燕京啤酒雙雙跌超5%，古井貢酒、今世緣跌超4%，瀘州老窖、舍得酒業(yè)、酒鬼酒等多股跌超3%。
吃喝板塊近期持續(xù)回調(diào)，但于當(dāng)前位置或不必過度悲觀。食品ETF（515710）基金經(jīng)理蔣俊陽表示，一方面，內(nèi)需對于經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的重要性顯著提高，促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需相關(guān)政策持續(xù)推出，行業(yè)復(fù)蘇前景值得期待。雖然政策效果傳導(dǎo)需要時(shí)間，消費(fèi)場景受限導(dǎo)致行業(yè)短期仍然承壓，但最悲觀的時(shí)刻或已過去，板塊中長期配置機(jī)會(huì)逐步到來。另一方面，經(jīng)過前期的調(diào)整，食品飲料行業(yè)估值已處于近十年較低位置，疊加行業(yè)龍頭公司相對較穩(wěn)健的盈利能力，資金對行業(yè)的中長期配置偏好或逐步提升。
值得注意的是，隨著近段時(shí)間的回調(diào)，食品飲料板塊估值已接近近10年低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至周四（6月12日）收盤，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為20.38倍，位于近10年來4.31%分位點(diǎn)的低位，中長期配置性價(jià)比凸顯。
展望后市，國元證券表示，白酒方面，去庫存、穩(wěn)渠道、促消費(fèi)是白酒行業(yè)主線，當(dāng)前白酒需求暫時(shí)承壓，建議關(guān)注護(hù)城河寬闊，品牌、渠道力領(lǐng)先，韌性強(qiáng)的高端酒企，以及競爭格局較好、勢能向上的區(qū)域領(lǐng)先酒企。大眾品方面，啤酒消費(fèi)逐漸進(jìn)入旺季；休閑零食、能量飲料等細(xì)分賽道景氣度高；餐飲供應(yīng)鏈逐漸修復(fù)；乳業(yè)上游供給端原奶價(jià)格底部企穩(wěn)，龍頭乳企韌性較強(qiáng)。
聯(lián)儲(chǔ)證券指出，2024年食品飲料板塊業(yè)績實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)的穩(wěn)健增長，但營收和歸母凈利潤增速均有放緩，顯示需求下滑壓力仍存。以飲料、零食子行業(yè)為代表的結(jié)構(gòu)性增長仍有亮點(diǎn)可尋。消費(fèi)刺激政策值得期待，食飲消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級仍具潛力。
一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。
數(shù)據(jù)來源于滬深交易所、公開資料等，截至2025.6.13。
風(fēng)險(xiǎn)提示：食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，指數(shù)回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對以上基金的注冊，并不表明其對以上基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。
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