ETF日報：目前中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)已由“引進模仿”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新輸出”，有望帶動板塊穩(wěn)步向上，關注創(chuàng)新藥ETF國泰
今日市場全天震蕩反彈，創(chuàng)業(yè)板指領漲。上證指數(shù)收漲0.18%，深成指漲1.17%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.9%。滬深兩市全天成交額1.31萬億，較上個交易日縮量672億。板塊方面，PCB、消費電子、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等板塊漲幅居前。
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創(chuàng)新藥ETF國泰今日開盤便走出獨立行情，一路上漲并全天斬獲漲幅2.80%。
來源：Wind
消息面，近日來多個創(chuàng)新藥公司披露其核心產(chǎn)品進展。今晨，迪哲醫(yī)藥公告，舒沃哲的新藥上市申請正式獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準，用于經(jīng)治EGFR Exon20ins突變型晚期非小細胞肺癌（NSCLC）的成人患者。
資料顯示，舒沃哲是迪哲醫(yī)藥的首款出海創(chuàng)新藥，也是中國首個獨立研發(fā)在美獲批的全球首創(chuàng)新藥。根據(jù)其于2024年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會公布數(shù)據(jù)，舒沃哲被證明在全球范圍內(nèi)系“強效縮瘤、安全可控、潛在同類最佳”。而在昨晚，智翔金泰公告稱，其GR1803注射液聯(lián)合抗CD38單克隆抗體治療復發(fā)/難治性多發(fā)性骨髓瘤成人患者適應癥，獲得了藥物臨床試驗批準通知書。陽光諾和則宣布，公司將與樂曠惠霖合作開發(fā)STC007（鎮(zhèn)痛適應癥）項目，合同里程碑付款累計總金額為2億元。
政策面上，國家醫(yī)保局近日印發(fā)《2025年基本醫(yī)保目錄及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整申報操作指南》，首次將商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥目錄納入調(diào)整方案。該目錄將重點納入臨床價值顯著但超出基本醫(yī)保保障范圍的創(chuàng)新藥，為商業(yè)健康保險和醫(yī)療互助提供參考。目錄內(nèi)藥品將享受特殊待遇：價格協(xié)商保密、不計入基本醫(yī)保自費率考核、豁免集采替代監(jiān)測等。2025年6月30日，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，為進一步完善全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展舉措，推動創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展，更好滿足人民群眾多元化就醫(yī)用藥需求。
投資操作來看，2025年上半年創(chuàng)新藥賽道跑出了亮眼漲幅，迎來短期階段性調(diào)整。從基本面來看，創(chuàng)新藥仍是當前醫(yī)藥板塊中產(chǎn)業(yè)趨勢最為明確且具備未來成長空間的子行業(yè)。中國創(chuàng)新藥已經(jīng)進入漸進式創(chuàng)新的2.0時代，開始具備國際競爭力。目前中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)已由“引進模仿”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新輸出”，有望帶動板塊穩(wěn)步向上。展望7月，2025年度的醫(yī)保目錄談判已經(jīng)近在咫尺，政策端有望帶來積極催化，回調(diào)可能是更好的上車時機。
建議各位投資者可以關注創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）。里面包含的醫(yī)藥行業(yè)里面主要的創(chuàng)新藥，不僅有A股，還有港股的，成分股生命周期的覆蓋分布也相對比較全面，既包含一些成熟的藥企，也有一些納入臨床階段的Biotech，創(chuàng)新藥ETF國泰是跨市場中長期配置中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的均衡選擇。
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今日消電ETF（561310）開盤之后震蕩走高，下午再度上漲，收漲2.33%。
資料來源：wind
消息面上，財聯(lián)社7月3日電，據(jù)環(huán)球網(wǎng)報道，外交部發(fā)言人毛寧主持7月3日例行記者會。會上有外媒記者提問稱：美國和越南達成了一項貿(mào)易協(xié)議，該協(xié)議的一部分將意味著對越南出口到美國的商品征收20%的關稅，對任何被認為是通過該國運輸?shù)纳唐氛魇?0%的關稅。毛寧對此表示，中方一貫主張各方通過平等對話，協(xié)商解決經(jīng)貿(mào)分歧，同時有關談判和協(xié)議不應針對或損害第三方的利益。
此消息被市場解讀為利好。一方面，美國對越南所征收關稅大幅低于前期，且主要影響對美出口商品，總體影響相對可控。另一方面，市場有聲音認為40%的轉(zhuǎn)運關稅，并不包含在越南生產(chǎn)加工的產(chǎn)品，而是針對通過越南轉(zhuǎn)運出口的商品。
此外，據(jù)科創(chuàng)板日報報道，蘋果的折疊iPhone已于6月進入P1（Prototype 1）原型開發(fā)階段，后續(xù)會有P2和P3階段，預計2025年底有機會走完Prototype的開發(fā)流程，2026年下半年有望上市。受消息刺激，果鏈全天震蕩上漲。
關稅最大的估值壓制擔憂緩解，折疊屏利好消息發(fā)酵，消費電子ETF表現(xiàn)良好。此外，6月26日晚，小米正式發(fā)布了旗下首款AI眼鏡，發(fā)售72小時內(nèi)銷量突破5萬臺。小米AI眼鏡采用高通驍龍AR1+恒玄BES2700雙芯片架構，在混合模式下小米AI眼鏡續(xù)航達8.6小時，相比Ray-Ban Meta提升了近一倍。展望后市，更多AI終端有望持續(xù)發(fā)布。
資料來源：小米官網(wǎng)
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今日通信ETF（515880）開盤后震蕩走高，收漲2.68%。
資料來源：wind
消息面上，據(jù)新智元，7月2日，xAI再獲百億美元融資，估值飆至1130億。而xAI控制臺中，已有源代碼流出，Grok 4和Grok 4 Code即將上線！根據(jù)此前馬斯克在X上發(fā)布的消息，Grok 4計劃在7月4日之后發(fā)布。
今年AI基本面轉(zhuǎn)好趨勢明確，5月英偉達表示GB200機架超大規(guī)?？蛻糁芫渴饠?shù)量超過1000臺，并有進一步擴大趨勢。近幾個月，AI產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績出現(xiàn)較大幅度成長。2025年5月，鴻海/廣達/緯創(chuàng)月度營收分別為6157/1602/2084億元新臺幣，分別yoy+12%/+58%/+162%。英偉達也創(chuàng)下新高，截至最新交易日（7月2日），英偉達收盤市值3.84萬億美元，在6月27日新高附近震蕩。
需求側(cè)看，海內(nèi)外大廠token消耗量成倍增長。據(jù)華泰證券數(shù)據(jù)，Google的Token月均調(diào)用量從24年4月的9.7萬億增長至25年4月的480萬億，增長50倍。微軟Azure AI基礎設施在25年一季度處理了超100萬億Token，較去年同期增長5倍，其中3月份單月Token調(diào)用量達50萬億。25年5月字節(jié)火山引擎Token日均調(diào)用量為16.4萬億（月均508T），是24年5月的137倍。
綜合而言，伴隨英偉達GB200 NVL72放量，今年算力硬件基本面明顯改善。軟件方面，Deepseek?R2、GPT5等大模型有望落地，而小米眼鏡的成功也讓我們看到端側(cè)的成長速度，AI產(chǎn)業(yè)趨勢不改，建議持續(xù)關注邊際變化。
風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。
作者：國泰基金
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