“宇宙行”正式給美國“下診斷書”了：關(guān)稅重壓下，今年美國就衰退

快訊 2025年04月05日 21:00 22 admin

來源：華爾街見聞

摩根大通指出，特別值得投資者警惕的是可能出現(xiàn)的"滯脹"局面——經(jīng)濟停滯與通脹并存。該行預計，美聯(lián)儲將從6月開始降息，并在隨后的每次會議中繼續(xù)降息直至明年1月，將基準利率從目前的4.25%-4.5%區(qū)間降至2.75%-3%區(qū)間。

摩根大通最新預測，特朗普政府宣布的全球關(guān)稅政策將導致美國今年陷入經(jīng)濟衰退。這一政策已造成股市暴跌，投資者需警惕"滯脹"風險，同時預期美聯(lián)儲可能被迫加速降息。

摩根大通在周五發(fā)布的客戶報告中顯著下調(diào)了美國經(jīng)濟預期。該行首席美國經(jīng)濟學家Michael Feroli表示："我們現(xiàn)在預計實際GDP將在關(guān)稅重壓下收縮，全年（第四季度同比第四季度）實際GDP增長將為-0.3%，低于此前預測的1.3%。"

這份令人擔憂的評估進一步指出："預計經(jīng)濟活動的收縮將抑制招聘，并隨著時間推移使失業(yè)率上升至5.3%。"

這一預測直接回應了特朗普總統(tǒng)周三宣布對全球貿(mào)易伙伴征收的大規(guī)模關(guān)稅計劃。這一消息已經(jīng)導致美國股市暴跌，標普500指數(shù)跌至11個月以來最低點，僅兩個交易日就蒸發(fā)了5.4萬億美元的市值。

華爾街普遍下調(diào)增長預期

摩根大通并非唯一一家調(diào)整預期的機構(gòu)。自關(guān)稅公告發(fā)布以來，多家銀行紛紛下調(diào)美國今年的經(jīng)濟增長預測：

巴克萊周四表示預計2025年GDP將收縮，"與衰退相符"

花旗經(jīng)濟學家周五將今年增長預測下調(diào)至僅0.1%

瑞銀經(jīng)濟學家將預期降至0.4%

瑞銀首席美國經(jīng)濟學家Jonathan Pingle在報告中警告："我們預計美國從世界其他地區(qū)的進口將在我們的預測期內(nèi)下降超過20%，主要集中在未來幾個季度，使進口占GDP的比例回到1986年前的水平。這一強有力的貿(mào)易政策行動意味著美國，這個30萬億美元的經(jīng)濟體將進行大規(guī)模宏觀經(jīng)濟調(diào)整。"

"滯脹預測"對投資者的警示

特別值得投資者警惕的是可能出現(xiàn)的"滯脹"局面——經(jīng)濟停滯與通脹并存。Feroli預計，美聯(lián)儲將從6月開始降息，并在隨后的每次會議中繼續(xù)降息直至明年1月，將基準利率從目前的4.25%-4.5%區(qū)間降至2.75%-3%區(qū)間。

然而，這些降息將在核心通脹指標年底前從目前的2.8%上升至4.4%的背景下進行。

"如果實現(xiàn)，我們的滯脹預測將給美聯(lián)儲政策制定者帶來兩難困境，"Feroli寫道。"我們認為勞動力市場的實質(zhì)性疲軟最終會占上風，特別是如果它導致工資增長減弱，從而使委員會更有信心價格-工資螺旋上升不會發(fā)生。"

美聯(lián)儲面臨的復雜抉擇

盡管面臨經(jīng)濟風險增加，美聯(lián)儲主席鮑威爾周五表示："感覺我們不需要急于"調(diào)整利率。其言論是在美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布3月就業(yè)報告后發(fā)表的，報告顯示就業(yè)崗位增長強勁，但失業(yè)率略有上升，至4.2%。

與此形成鮮明對比的是，期貨市場投資者目前押注美聯(lián)儲將在今年年底前降息一個百分點，顯示市場對經(jīng)濟衰退風險的擔憂正在上升。

對投資者而言，這一形勢意味著需要同時為經(jīng)濟增長放緩和通脹壓力持續(xù)的復雜環(huán)境做好準備。特朗普的關(guān)稅政策正在重塑美國經(jīng)濟前景，可能導致自2020年疫情以來最嚴重的市場調(diào)整。

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